2005年 1月15日，中國大陸無線加值服務供應商「華友世紀通訊」宣 布，正式在美國NASDAQ展開首次公開募股（IPO ）。他的主要業務是 與電信業者合作，提供手機圖鈴下載及各種簡訊內容服務。

華友世紀在2004年1 至 9月共收入3940萬美元，獲利1190萬美元，年 成長 4倍。做圖鈴下載做到可以賺大錢而上市，在台灣聞所未聞。在 此之前，另外一家同類型業者「空中網」也於2004年在NASDAQ掛牌。

2004年10月，台灣智冠科技代理的線上遊戲「劍俠情緣Online」正式 收費。這是史上第一個從大陸進口的遊戲，由大陸的軟體公司「金山 軟件」所研發。在過去，線上遊戲只有從台灣輸出到大陸的份。

金山軟件董事長求伯君，有「中國軟體之父」的稱號。在他於2005年 1 月13日旋風式的訪台時表示，他是從小玩台灣的遊戲長大的。同時 也透漏，預計2005年中左右會正式完成NASDAQ掛牌的計畫。

2004年11月30日，中國大陸最大遊戲公司「盛大網路」在長期代理韓 國公司Actoz 的線上遊戲「傳奇」後，反身買下Actoz ，身為大陸首 富的總裁陳天橋出任韓國Actoz 董事長。盛大也是NASDAQ掛牌公司。

盛大更打算進入網路電視市場，在電視機上加裝機上盒（SetTop Box ）後，傳送互動節目甚至遊戲給用戶。機上盒是委託Intel 開發的， 這間公司有本事要Intel 幫他做事情。

2003年12月初，中國大陸最大的旅遊網站「攜程」在NASDAQ掛牌上市 。或許有人會說，這還不就是「中國概念股」。但攜程卻是一間紮實 賺錢的公司。根據2004年第三季財報，每股盈餘 2.4元人民幣。

中國大陸網路公司在NASDAQ上市者眾，除知名三大入口網站（新浪， 搜狐，網易）之外，還有前程無憂網（人力銀行），沒有掛牌卻被美 商買下的網路公司還有當當網（電子商務），易趣網（線上拍賣）。

◎資本的力量來自於市場規模

當網際網路與行動通訊的年代來臨時，不論是傳統網路產業或是行動 加值服務要發展，使用有線寬頻以及無線寬頻的人口數必須要夠多， 各種應用（如電子商務，影音服務，行動上網等）才能夠蓬勃發展。

2004年12月，中國大陸的ADSL用戶數突破2000萬，行動電話用戶數達 到3.2 億。如此廣大的市場規模與用戶基礎，讓提供各式網路服務以 及行動加值服務的廠商存活機率大增，甚至大賺錢。

除中國大陸外，日本與韓國也有很多做數位內容做到在當地掛牌上市 的廠商。有不少是新興的公司，也有不少是由傳統的卡通漫畫公司轉 投資而成立的。營業內容大半是手機圖形鈴聲下載，以及遊戲。

台灣只有2300萬人，這是個殘酷的事實。這樣的市場規模，注定只能 養出1000萬的上網人口，進而決定了每間網路公司的規模，電子商務 公司的規模，以及數位內容廠商的規模。

政府兩兆雙星計畫意欲扶植數位內容產業，結果扶植出幾百家規模不 到10人的公司。這個產業的特色，就是生產成本固定，經由大量販賣 才能夠有高的獲利。這個產業需要大舞台，而台灣市場難以期待。

下圖是數位內容產業的經營成本概念圖。從圖上可以看出，數位內容 產業的特性是用戶人口越多，增加的邊際成本越低。因此只要有爆量 的用戶數，廠商就可以享有區域 A的高額獲利。

某知名社群網站有50萬用戶，其中 1萬用戶每月付費，公司規模僅 5 人，足以存活。若公司人手變成10人，付費用戶能成長兩倍嗎？不能 ，因為台灣1000萬上網人口僅能產生如此營收規模而已，上不去了。

◎拿到了錢以後要做什麼

或許我們可以說，中國的電子商務不成熟，中國的行動電話用戶都是 打電話的多，使用行動上網的少。但不能否認，廠商只要能從2000萬 ADSL用戶中切一小塊起來... 老天爺啊，真是讓人流口水的市場。

至於數位內容產業首重的創意能力，雖然目前台灣廠商相對優勢，但 差距並不如我們想像的大。由於市場大，大陸廠商能進行的創意實驗 其實更多。很多台灣試不起來的點子，在大陸卻可能找到存活空間。

中國大陸的網路公司以及數位內容廠商，在實質的從消費者以及從投 資大眾的口袋裡拿到錢以後，研發能力增強了，有能力改善產品，甚 至買技術，因此切入新市場。公司規模再擴大，進入正向循環。

台灣業者何時可以有這樣一天？若本地市場太小，「走出去」就不得 不然。頂多再一年，中國大陸的發展就會超過我們想像。數位內容產 業開往中國市場的已經是末班車，業者再不進去，以後就不用談了。 （文：黃紹麟）

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