瑞信研究所出版的瑞信環球投資回報年報及資料集，由倫敦商學院教授Elroy Dimson，Paul Marsh及Mike Staunton編製。他們是全球長線投資回報的權威。資料集分析了全球股票、債券、票據、通貨膨漲與貨幣的長期投資表現。年報現已正式出版。

2011年的瑞信年報揭示透過持續增加收入的策略能夠獲取豐厚利潤。這出乎意料的發現包含21個國家及長達111年的研究。正當投資者發現他們的投資回報變得具挑戰性，以及迅速增長的通貨膨脹，這項最新研究成為一熱門話題。

瑞信的私人銀行研究部主管Giles Keating表示：「我們很榮幸能夠與Elroy Dimson，Paul Marsh及Mike Staunton合作，他們的研究帶來重要的影響。瑞信投資回報年報正被投資者廣泛閱讀。」

瑞信的全球股權研究部主管Stefano Natella說：「處於通貨膨脹期間，投資者極需可靠理據支持投資策略。年報的研究具廣度、深度和嚴謹性，絕對是瑞信研究所支持的世界級研究工作。」

涵蓋來自19個國家由1900年至今合共111年的金融市場投資回報的數據，2011年的瑞信環球投資回報年報提供明確的長期投資回報記錄。當通貨膨脹成為投資者主要關注的事項，最新出版的年報從全球經濟復甦加快的角度，透視資產價格的當前狀況。於這方面，倫敦商學院的教授Elroy Dimson，Paul Marsh及Mike Staunton探討了兩個非常關切的問題。

首先，自1982年起出現長達十年的持續牛市以後，教授對現時投資者應否憂慮於債券市場作投資表示疑問。在「Fear of Failing」的章節中，他們質疑過去四分之一個世紀強勁的債券回報能否持續。因此，他們特別探討政府債券的實際價值(Real Value)出現急劇或大幅下挫的時期 — 一般正值通貨膨脹期間，以及下跌持續的時間。從混合資產種類的角度，這章節探討了債券與股票之間的關係，以及兩者關係隨時間而產生的變化。他們揭示出債券價值如何被通貨膨脹侵蝕，但他們同時也展示了當遇上通貨膨脹，債券投資可帶來更高的長期實際回報率，因而能夠對未來購買力所存在的額外未知數作出一些補償。他們得出的結論是：期望在債券持續獲得高實際回報在1982後是一個幻想。

於第二章，三位學者轉而研究有關目前投資者如何尋找收益。在「The Quest for Yield」的章節中，他們探討了收益本身是否與股票投資者有關，而且專注於研究收益和長期紅利的增長對長期股票回報的影響。在股票市場裏，他們探討了不同的收益導向方式以收益傾斜(yield-tilt)的投資策略所得的表現、風險以及風險與報酬的比率(risk-to-reward ratio)。他們同時探討了不同的市場，以證明高收益的國家勝過較低收益的市場。一般而言，作者強調有利於股票和高股息收益市場的投資策略往往能夠為有耐性的投資者提供可觀的長期回報。他們還展示了從長遠的角度，投資企業債券的風險和回報。

於第三章，「Market Implied Returns: Past and Present」之中，2011年的年報採取了一個不同的，以市場作為基礎的角度來看風險溢價(risk premium)，透視當前的市場水平意味著什麼折扣率。David Holland及Bryant Matthews利用瑞信專利的瑞信HOLT框架來探討過去市場隱含的期望及量化股票市場最近的價格。他們的結論是：於新興市場和資源豐富的市場，當中已經預期著對未來增長的樂觀態度，但相比成熟及已發展的市場，後者比較吸引。

瑞士信貸研究所
瑞士信貸研究所為全球的話題及趨勢作出確認及提供見解。瑞信研究所的目的是透過其對內和對外的專業知識，為客戶提供尖端的意見，從而鞏固瑞信作為綜合世界銀行的方向。研究所與一些世界領先的專家、學者、學院及瑞信遍及全球合共400個的分析者合作，探討新的基礎課題，以讓業務單位利用有關研究為瑞信的客戶帶來創新的產品、解決方案和服務。

瑞士信貸銀行
瑞士信貸銀行是世界領先的金融服務供應商之一，也是瑞士信貨集團的一部分（這裏稱作「瑞信」）。作為一間綜合銀行綜合銀行，瑞信為客戶提供私人銀行、投資銀行及資產管理的專業服務。它為企業、機構投資者、全球的高淨值客戶以及瑞士的零售客戶提供諮詢服務、全方位的財務解決方案及創新的產品。瑞信的總部設於蘇黎世，業務遍及全球超過50個國家。集團約有50,100名僱員。瑞士信資的母公司(瑞士信貨集團)的登記股份以美國存托憑證(CS)的形式於瑞士上市。有關瑞信更多的資料可瀏覽www.credit-suisse.com。

倫敦商學院
倫敦商學院的宗旨是提供具洞察力和領導力的影響。它的全日制及行政管理碩士(MBA)課程均排名世界第一。至於研究，學院排名於全球十名以內，並擁有全英國學術機構之中最高的平均成績。設於四個國際城市—倫敦、紐約，香港和杜拜的課程，以及來自30多個國家的教授，倫敦商學院得以錄取來自超過130個國家，具應付現今商業環境能力的學生。透過30,000名校友提供豐富的知識，業務經驗和全球網絡的機會，學生得以進一步獲益。學院每年提供1,200個學位，包括管理碩士、行政管理碩士、金融碩士、Sloan研究員、管理碩士及博士課程。高級管理人員課程的團隊也提供超過30個開放的課程以及已定制的課程。每年超過8,000名參加者參與由世界尖端的企業思想家講授的課程。www.london.edu

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- 新聞稿有效日期，至2011/04/01為止

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