契合政策大勢 IPO評級「6」
縱觀本周招股情況，雖新股市場暫時偏冷，但市場普遍看好光谷聯合中長線發展 。安信國際分析指，從行業上看市場化產業園開發契合政府政策，順應政府支援產業轉型及結構調整、新型城鎮化趨勢以及中小企業創新及發展的要求。另外，產業園開發進入壁壘較高，光谷联合是政府的首选开发管理商，为政府代建主营地标性的大型产业主题公园，获得了多项有利的政府政策。

光谷聯合2012-13 年營業收入分別為18.12 億、19.66 億元人民幣（13 年為未審核數位）；歸屬股東淨利潤分別為2.11 億、3.21億元，公司毛利率水準穩定，維持在30%左右。安信國際認為，產業地產相對單純的開發或商業地產，擁有更廣闊的成長前景，估值可享有一定溢價。給予IPO專用評級「6」

耀才證券市務總監郭思治亦指，光谷聯合為內地第二大開發及運營主題鮮明的大型產業園，並已在武漢、青島、黃石及鄂州產業園開發多個主題產業園包括軟件、科研中心、創意天地以及海洋科技等。

截至2013年底止四個年度，集團毛利及持續經營利潤複合年增長率分別錄得35.7％及23.9％，增長表現穩定。此外，集團現擁有718萬方米土地儲備，平均購地成本僅約每方米395元人民幣，為持續增長提供有力支援，鑑於內場市場產業園增長迅速，加上集團與多間全球500強企業已建立長期戰略關係，有利長遠發展，投資者不妨候機部署。

全國佈局 進軍一線城市

光谷聯合「縱向一體化」的業務模式中,其跨地域性複製與主題延伸性複製方面表現十分亮眼。

繼武漢光谷軟件園取得成功後，光谷聯合成功跨地域開發青島軟體園；基於武漢光谷軟件園中對金融後臺的需求，光谷還成功進行主題延伸，分別成功開發，武漢光谷金融港、合肥金融港和瀋陽金融港。光谷聯合董事長黃立平此前表示，接下來還會在北京、上海等一線城市進行複製開發。

談到光谷聯合的背後掌舵人董事長黃立平先生，公開資料顯示，黃先生是武漢及青島市政府在產業發展和相關政策實業方面的高級顧問，獲得中國國務院特殊專家津貼。執行董事胡斌亦在業務管理方面擁有16年經驗。今年2月剛加入光谷聯合的前恒盛地產副總裁兼首席財務官姜永進亦在資本市場上具相當經驗。

另外，招股書指，國有企業湖北省科投為光谷聯合主要股東，上市後佔有公司約12%的股份。預料國有主要股東將為公司的業務策略提供全面支持，在促進光谷聯合與政府機關之間的溝通及建立深厚關係方面發揮重要作用。而光谷聯合高級管理層及其他僱員於2007年成為集團股東，於全球發售完成後104名股東（包括13名高級管理層成員）將透過Hengxin PTC信託合共持有股本中共計約8%權益。

經驗豐富的管理團隊和國有企業為其主要股東與公司利益高度一致，預料能促進集團健康可持續發展。

- 新聞稿有效日期，至2014/04/20為止

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