此次上市集資，按發售價每股股份1.80港元計算，公司將從全球發售獲得款項淨額約3,520.5百萬港元， 約27.4%（964.8百萬港元）將用於發展潤滑油添加劑及含氟潤滑油添加劑；約27.4%（964.9百萬港元）將用於發展特種氟化物產品；其餘集資額將用於償還相關股東貸款。

資料顯示，2013年中國的潤滑油添加劑消耗量為61.1噸，預計到2018年會增至76.7噸，全球市場潤滑油預期消耗量亦有增長，全球及中國市場皆為公司上市提供良性發展機遇。此次全球發售，天合化工國際配售獲多倍認購，受到多家優質長線基金支持與熱捧。憑藉領先的市場地位，公司會在把握新增市場需求的同時，擴大業務，並在進軍國際資本市場之後，有更為穩健樂觀的發展。

行業地位不可動搖 盈利能力頗受矚目

獲積極的經濟發展及不斷增加的消費者可支配收入的拉動，中國的汽車市場呈現出高速增長態勢，進而直接影響到潤滑油產品的需求。近年來，中國政府表現出對特種含氟化合物行業的大力支持，將其認定為高新技術產業，並對行業參與者給予稅收優惠及其它資助。同時，特種化工行業的市場具高壁壘特徵，也要求生產商具備高水平的技術能力。作爲特種化工行業的領軍企業，天合化工無疑有良好的發展前景。

公開資料顯示，作為專注潤滑油添加劑及特種含氟化合物的企業，天合化工在中國1000家潤滑油添加劑供應商中，2013年總收入佔據約41.0%的市場份額。並成為總部設在中國的最大潤滑油添加劑生產商及全球第六大潤滑油添加劑生產商。同時，天合化工亦是總部設在中國的最大特種含氟化合物生產商。資料顯示，中國特種含氟化合物市場占全球特種含氟化合物市場約33%。

業績期內，公司收入從2011年的33.59億元人民幣增至2013年的50.33億元人民幣，複合增長率達22.4%；毛利率從2011年的44.4%增至2013年的60.5%；淨利潤率更從2011年的28.2%大幅增至2013年的52.2%。

同期，天合化工經營所得現金也大幅增加。從2011年的11.96億元人民幣增至2013年的24.85億元人民幣，分別相當於同期純利的126.2%和94.6%。耀才證券市務總監郭思治指，天合化工受惠於中石油及中石化穩定之客戶供應關係，以及特種氟化産品毛利擴張和市場迅速發展，業績表現不俗。公司2013年股本回報率爲35.2%，淨利潤率52.2%，值得認購。

大力發展支柱產品 業務內容豐富多元

目前，特種化工產品廣泛應用於終端市場，包括汽車、消費品、醫藥、電子、塑膠、油氣、個人護理產品、塗料、航空航太和農用化學品等行業。是類產品近年來成為行業新的強勁增長點，天合化工在捕捉上述各種行業潛力的同時，亦有效分散風險，保持公司綜合平衡發展。

除潤滑油添加劑及特種氟化物產品兩大支柱業務，天合化工還是中國產品組合最全面的公司之一。截至二零一三年十二月三十一日，公司能生產93種潤滑油添加劑，包括59種潤滑油添加劑單劑及34種潤滑油複合添加劑，同時公司在特種氟化物產品中生產超過160種產品供給紡織、電子、汽車、制藥等多個領域。

受益於與各大客戶長期穩定的關係，及公司豐富的産品組合、先進的生産技術、穩定的産品供應實力，連同與原材料供應商簽訂的系列優惠定價條款，天合化工已形成具成本效益的生産平臺，可將生産成本控制在低於行業平均水平，創造更高利潤。

早在招股期間，AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興在頭條日報中表示：前期投資者包括摩根士丹利亞洲私募投資及Investec已承諾上市後6個月內不出售持有之股份，料對上市後股價帶來支持。

技術革新引領行業 市場發展前景光明

天合化工作為中國特種化工行業的產品創新領導者，其研發戰略超前，在可保護產品生產的新型合成工藝上擁有25 項專利，並已提交 5 項專利申請。

天合化工總部設有一個中央研發基地、一間輔助研發實驗室，及於兩內地生產基地設立兩間研發實驗室。據招股書披露，該等基地共有105名研發人員，包括14名資深科學家及91名研究人員。其中，主管天合新產品及生產工藝研發工作的首席科學家擁有數十年特種化工行業經驗，曾憑藉傑出貢獻及成就榮獲多個獎項。

在特種氟化物方面，天合化工在自行研發的基礎上，推出了11 種下游特種氟化物產品並投入商業生產，亦透過技術革新大量生產符合各行各業客戶特定要求的產品，包括為全球化妝品生產商生產不含 PFOA 及 PFOS 的產品；為一家跨國飛機製造商生產用於其新一代旗艦機型所裝配電池的特種氟化物等。

在潤滑油添加劑上，天合化工是全球唯一能生產及供應長鏈線型烷基苯磺酸（高性能潤滑油添加劑的重要原料）的公司，已有的29 款新潤滑油添加劑中, 14 款是專注可用於高速機車及先進船舶發動機的高端高收益的潤滑油添加劑單劑，另 15 款則為潤滑油添加劑複合劑和工業油品包裝產品，應用行業包括汽車、船舶及製造。

一流管理團隊著眼海外市場

得益於其經驗豐富的管理團隊，天合化工在企業管制上亦高人一著，管理團隊平均擁有約 20 年的化工行業經驗。其擁有健全完善的企業監控及管治體系，能及時發掘及把握高收益產品。管理層通過培育技術創新及創業文化，吸引許多國際技術及產品專家參與，共同發掘增長較快且收益較高的潤滑油添加劑市場及特種氟化物產品市場。

此外，天合化工以市場為導向的創新文化不僅有助於維持其行業領先地位，而且通過與業績掛鉤的薪酬安排，委聘、培養及挽留業內人才，以支持其未來發展。

公司管理層曾在早前的新聞發佈會中表示：天合作為專注於產量和價格的解決方案提供商，擁有國際領先的技術優勢及強大的研發及管理團隊。公司將會通過多種途徑保留住關鍵人才，尤其是世界知名的研發專家，並保持將科研人員的創意變為生產工藝和產品的執行能力，同時運用好完善的基礎設施，維持目前的高毛利率。此外，面對全球範圍內傳統氟化物正遭淘汰的趨勢，天合表示將以此為契機生產這些材料的替代品保持增長。

注重企業社會責任 致力貫徹環保理念

近年來，環保理念逐漸深入人心，低碳化生活方式也成為人們的主動選擇。天合化工一直致力於綠色環保的運營方式，並在大規模環保公益活動方面作出了的努力。

天合化工集團與國內外商家精誠合作。作為國內民營企業的代表，天合化工集團在“上善若水，天地相合”的核心理念引導下，注重環保並安全發展業務，外向型發展優勢凸顯，綜合競爭實力不斷增強。隨著新產品不斷問世，產品市場占率不斷提高。目前，天合化工集團無論從產品研發、營銷模式、管理理念、社會責任都日臻完備，實現了天合化工集團與資深企業文化的融合，實現了以產品帶動品牌的效應，具有國際競爭力的同時，也向投資者展現了企業社會責任的擔當感。

- 新聞稿有效日期，至2014/07/20為止

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