香港, 2014年12月15日 - (亞太商訊) - 全球第二大商業地產運營商，萬達商業（3699）的招股上市(IPO)進入最後衝刺，市場除關注其商業地產業務外，更憧憬電商板塊發展。早前其母公司萬達集團與內地兩大互聯網龍頭騰訊（0700）及百度開展O2O（在線到線下）合作，而作為主要持股股東，萬達商業管理層也表示期待更高的投資回報。

萬達商業地產的招股今日中午便會截飛，預定於下週二（23日）正式在聯交所掛牌。據市場消息透露，該公司的國際配售反應熱烈，已獲得機構投資者8倍超額認購。

地產業務 多元發展

據悉，市場投資者除了看好其現有地產業務的多元化發展外，亦相當關注其主席王健林與騰訊、百度簽訂在電子商務的合營協議。招股書顯示，萬達商業地產已與Wanda Investment Holding（王健林之全資擁有公司）成立了Wanda Information，用以持有萬達商業集團在擬成立的電子商務合營企業中所占的70%股權。

由於Wanda Information分別由萬達商業地產及Wanda Investment Holding分別持股50%，即萬達商業地產將在該電子商務合營企業中持股占比達35%股權，故在總投資達50億元人民幣當中，萬達商業地產預期會於2017年承擔投資不超過17.5億元人民幣。

雖然迄今為止，該在線到線下電子商務合營企業尚未正式成立，但市場對此相當看好。據合作協議，該公司將整合騰訊、百度的搜索引擎、實時通訊工具及服務、網上地圖與網上銷售，以及分銷功能等網上業務；另一方面，亦會整合萬達商業集團的網下業務，包括萬達商業投資物業經營的百貨公司、電影院及卡拉OK廳以及其酒店業務，故稱之為內地最強的O2O合營亦不失為過。

電商板塊 潛力無限

萬達商業母公司萬達集團與國內領先的互聯網服務供貨商騰訊、百度合組電子商務企業。萬達商業持有合營公司35%股權，公司在招股說明書中表示，鑒於消費選擇越來越多元化及電子商務市場的發展，其商業投資物業為實體店及線下業務提供的黃金地段及O2O電子商務平臺將成為互背，為消費者帶來更多便利， 公司管理層亦表示，電商板塊有助於更清晰瞭解客戶消費習慣，改進線下平臺服務，提升租金水平，對電商行業發展充滿信心，期待電商板塊帶來更高的投資回報。

萬達廣場經歷三代演變

萬達商業核心產品為萬達廣場，已經歷三代的演變。該公司目前的投資物業組合，主要包括於2005年開始開發的第三代萬達廣場的購物中心，合共155個第三代萬達廣場，一般位於市中心，新開發地區的中心地區，以及具有增長及開發潛力的地區。

該企業相信，競爭優勢造就公司在中國房地產市場的成功，並將繼續確保公司領先市場地位及未來前景。

萬達商業相信，商業模式由業務創新能力支持，並使該公司各項目的現金流保持平衡，企業作為行業先驅的良好往績，亦印證了公司的業務創新能力。

積極順應市場趨勢

事實上，萬達商業自1998年成立以來，已有逾25年的經營歷史，並已發展成為中國房地產行業的領袖。企業的成功，在很大程度上得益於該公司積極順應中國市場趨勢的業務創新能力。業務創新能力使企業達致均衡的物業組合。

早在2000年，該公司已預見到中國商業物業的增長潛力，戰略性地將重心轉向建立強大的商業物業組合。在認識到消費者對中國大型綜合體更大需求，對萬達廣場產品進行了升級，並於2006年推出其第三代。

第三代萬達廣場主要包括購物中心、寫字樓、酒店及住宅物業，集零售、娛樂、餐飲及生活服務於一體。該公司致力發揚「萬達廣場就是城市中心」的宗旨，截至2014年6月30日，已在中國47個城市向市場推出共計67個已完工的第三代萬達廣場。

萬達商業相信，萬達廣場這一產品，象徵著企業維持產品競爭力，以及積極應對隨著中國城鎮化進程而不斷增長的可支配收入水平及房地產市場需求變化的能力。

該企業亦相信，在該公司不斷創新的業務帶動下，企業的業務模式，令各個業務板塊能夠在大型及多功能物業項目中協同發展且相輔相成。物業的預售及銷售，提供充裕的資金滿足開發投資物業及酒店的預期現金需求，並使該公司能夠平衡整個開發項目的經營現金流。

發展項目分佈全國 集資額九成開發廣場
萬達商業擬藉著自身龐大的實業商業向互聯網發展，而從萬達商業地產（3699）今次的集資用途來看，亦很明顯是希望進一步深化其實業商業的優勢。

據招股文件顯示，萬達商業集資額的九成會用作廣場項目開發的資金，按其發售價範圍的中間價45.7元計，相當於約240.11億元。發展項目分別在全國多個不同地區，包括廣元萬達廣場、哈爾濱哈南萬達廣場、湘潭萬達廣場、鄭州萬達中心等。

管理收入占收入三成

即使未計入上述項目，截至今年6月30日止，該集團已在中國擁有及管理達1,470萬平方米的已完工投資物業，是內地排名第一的地產開發商，包括在110個城市內的合共159座萬達廣場，屬集團的核心物業產品，而集團單是在物業租用及管理、酒店經營這一方面，已於今年上半年帶來69.47億元（人民幣，下同）收入，占集團總收入比例達到29.9%，按年增長13.4個百分點。

據四大測量師樓之一戴德梁行編制的市值，萬達商業在中國擁有已建成及作經營酒店的物業，估值達到325.1億元；在中國擁有已建成及作投資用途的物業，估值達1,889.47億元。招股書顯示，萬達商業若以招股價上限49.6港元定價上市，則每股未經審計備考經調整綜合有形資產淨值，達到每股36.46元。

- 新聞稿有效日期，至2015/01/14為止

上一篇：Palo Alto Networks 發佈最新分析報告
下一篇：ams推出PMIC　用於Nvidia Tegra及其他ARM處理器