資本市場深入改革 中港資本市場優勢互補

受益於中國經濟增長、有利的監管環境及持續引入新興金融產品及服務，中國資本市場在過去的二十年裡迅速成熟。近年來，中國政府為國內資本市場未來發展提供了一系列戰略指引，包括簡化審批流程，以及建立結構合理、功能完善的多層次資本市場體系等。分析者認為，亞洲基礎設施投資銀行籌建順利，「互聯網+」計劃獲推動並納入「中國製造2025」戰略，進一步推進人民幣國際化的戰略獲中央政府明確肯定，中國內地全面深化改革，雙向開放資本市場，市場資金充裕，為金融業務擴張提供有利條件。同時，根據2016年中國政府工作報告，經濟增長預期目標6.5%-7%，並將深化金融體制改革，通過加快完善現代金融監管體制，提高金融服務實體經濟效率，實現金融風險監管全覆蓋。預期中國政府將繼續完善人民幣市場化機制，同時推進股票、債券市場改革和法治化建設。

據了解，近年內地已成為香港資本市場發展的關鍵推動力，香港聯交所也已成為中國內地企業的首選上市地之一。隨著人民幣國際化及流動性不斷攀升，香港亦逐漸成為離岸人民幣融資平台。截至2015年6月底，中國公司市值佔香港聯交所上市公司總市值約43.7%。目前，中港兩地資本市場發展上的優勢互補對證券業務發展尤有裨益，兩地間的QDII、QFII與RQFII等管道運行暢順，為中國投資者作異地市場投資提供更多選擇。

中港證券業聯動發展 中資券商來港迎新機遇

中國證券行業在多重驅動因素下正進入高速發展期。根據中國證券業協會的數據，截至2015年12月31日，中國共有125家註冊證券公司。

比較金融服務行業，券商在中國金融改革中受益最為顯著。「股災」3.0以來，券商股指跌至2008年大熊市底部最低點10倍左右開始觸底反彈，估值不斷修復。此外，在今年的政府工作報告中提及人民幣均衡水準基本穩定，人民幣匯率不存在貶值基礎，意味著金融改革的大環境比較平穩。短期看，市場風險偏好有所改善， 為券商板塊帶來投資機會。未來，證券行業處於向上發展通道，各項金融改革措施不斷加速推進，是分析者看好的長期走勢板塊。日前，香港證監會發表了年報，行政總裁歐達禮先生說，香港證監會對於有助促進市場發展的新建議和改革方案持開放態度。中國市場瞬息萬變，香港一直以來都是中國與全球互動的平台，而資本市場進一步融合顯然是未來的大勢所趨。為香港在新一輪金融改革中進一步發展成為內地風險管理中心奠定穩固基礎，也為來港上市的券商提供了新機遇。

香港資本市場的全球影響力，尤其作為進出中國投資的平台，已促使大多數全球投資銀行在香港建立重要業務機構。越來越多的中國發行人及投資者選擇在香港聯交所上市或進行交易，由此帶來的新的商業機遇也促使了許多中國證券公司進入香港證券市場。中國證券公司為滿足客戶國際化需求、抓住跨境業務機會，紛紛通過在海外新設和收購本土公司構建境外業務平台。此前有光大證券收購新鴻基金融後又有東吳證券收購天順證券等例。截至2015年，共有23家中國證券公司在香港設有提供境外業務的子公司，並有多家證券公司收購香港本地券商。從去年開始，廣發、華泰相繼上市，開啟了中資券商在港上市潮。近期，又有光大證券即將在港上市。中資券商新股陸續湧現，在中港資本市場優勢互補的大環境下，迎來新機遇。

- 新聞稿有效日期，至2016/09/05為止

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