眾安房產有限公司（672.HK）是中國長三角地區房地產領先企業之一，以中高端住宅及城市綜合體開發為主，亦注重多元化發展，涉足物業投資、物業管理以及特色服務等多個領域。自1997年成立至今，集團專注發展長三角地區，于區內建立起強大的品牌優勢。截至2017年6月30日，集團的土地儲備總建築面積約為5,703,289平方米。

政府政策利好 雄厚土儲低成本

杭州2017年成功舉辦G20峰會，令杭州城市建設水準整體上了一個臺階，進入二線強城市之列，或稱為新一線城市。杭州亦已於2015年獲得2022年亞運會的舉辦權，這是杭州難得的戰略機遇期，大規模的城市建設如地鐵、高鐵、高速公路等正在進行中。從城市規劃來看，杭州推進擁江戰略發展，以錢塘江為主軸，打造「沿江開發、跨江發展」升級版，實現跨江發展向擁江發展的大跨越。2017年底，浙江省提出預仿效粵港澳大灣區，研究建立杭州灣大灣區，杭州將成為灣區的中心城市之一。

眾安房產作為杭州的地產龍頭，深耕長三角地區，專注長三角地區城鎮化發展。公司項目主要分佈在中國浙江省的杭州、余姚、慈溪、安徽省的合肥和淮北市、天津市以及加拿大溫哥華。發展區域集中和土地成本低廉是集團的主要優勢。於2017年6月30日，集團土地儲備平均收購成本約為人民幣1,173元/平方米。集團於2017年1月以總代價約人民幣25.5百萬元收購杭州余杭未來科技城地塊專案之51%股權，該專案總建築面積約109,998平方米。於2017年6月30日，集團土地儲備總建築面積約5.7百萬平方米，足夠支持未來五年以上的發展。

眾安財務水準穩健 入場建倉好時機

單從已公佈的中報來看，受益於銷售均價的提升，集團的毛利率由2016年中期的14.7%顯著改善至21.2%，毛利潤亦同比大幅增長1.4倍至673.9百萬元。歸屬于母公司擁有人應占利潤為人民幣430.3百萬元，同比增長逾16.8倍；每股基本盈利為人民幣0.18元，2016年中期為每股盈利0.01元。

截至2017年6月30日，銷售回籠資金帶動公司持有總現金大幅增加至2,459.6百萬元，截至2016年底為1,442.1百萬元。公司財務水準更健康，流動比率由2016年底的1.26改善至2017年中期的1.37；淨債務對總權益比率由2016年底的50%減至2017年中期29%，為公司未來增加土地儲備和提升杠杆提供了充足的空間。

而2017年全年合約同比銷售增長一倍，已售合約總建築面積同比增長35%，達約67.94萬平米。平均售價同比增長49%，達約1.487萬元/平米。相信更多利好會于業績中體現，利潤增長可觀。

此前據港交所最新的資料顯示，眾安房產2017年11月30日獲工銀國際資產管理耗資198萬港幣，增持好倉200萬股，相信工銀國際資產管理已經開始逐步建倉，這是對眾安的充分肯定。對廣大投資者來說，公司目前股價低估，這無異於是一個進場建倉、以低價吸取籌碼的好機會。

- 新聞稿有效日期，至2018/02/26為止

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