以中國神華為例，儘管公司是以煤炭為基礎的一體化能源公司，但決定其盈利的重要因素之一還是煤價的走勢。預計煤炭價格將持續受惠於供給側改革政策，短期內回調空間不大，神華有望繼續受惠。而其母公司神華集團與國電集團的重組進程，對於煤電去產能問題也影響頗深，備受關注。

2017年11月，國家能源集團正式掛牌，自成立以來，國家能源便立足發展品質，加大煤電去產能力度，並持續推進旗下資產整合，優化業務管理。3月12日，中國神華發佈通函稱，已與國電電力於3月1日簽訂協議，擬以各自所持相關火電公司股權及資產，共同組建合資公司，註冊資本為100億元。其中，中國神華出資額為42.53億元，國電電力出資額為57.47億元。經雙方協商，神華和國電分別持有合資公司42.53%及57.47%的股權。截至去年9月30日止，神華出資資產在運裝機容量達3,313萬千瓦，在建裝機容量達330萬千瓦；國電出資資產在運裝機容量達3,316萬千瓦，在建裝機容量達756萬千瓦。兩公司選擇在雙方火電資產重合度較高的區域進行整合,一方面可進一步提升在浙江、安徽等地的電力市場的佔有率，加強市場競爭優勢；另一方面也有利於形成長期穩定的煤炭供應關係, 透過深化業務合作令同業競爭得以緩解。

對於煤炭去產能問題，曾有火電行業人士擔憂，隨著煤炭去產能政策對煤炭價格的推升，火電企業或因煤價上漲而出現大面積虧損，但神華與國電此次以火電資產組建合資公司後，將進一步優化火電業務管理，為能源類煤電企業改革開闢了新的模式。同時，此次交易將進一步化解煤電產能過剩的風險，提升運作效率，推進國內經濟的發展。同時也將進一步加強煤炭、電力企業中長期合作，穩定煤炭市場價格，助推煤電領域的深度合作。而對於中國神華而言，此舉更有助於公司擴大一體化協同效應輻射範圍，形成長期穩定的煤炭供應關係，積極發揮產業鏈協同效應，整合雙方優質資源，提高整體運營效率及效益，提升公司核心競爭力。煤電聯營是未來整個產業發展的大趨勢，業務在集團內部完成優勝劣汰，有助於提升公司的整體經營效益，真正的用市場化手段調結構、轉方式。

去產能促進了優質產能的釋放，煤炭生產在政府規則的主導下更加有序，煤電對接也更順暢。煤價處於合理期間，煤炭和電力企業都有一個相對合理的利潤空間，這是上下游產業鏈能夠長期可持續發展的前提。長期來看，供給側改革完成後，動力煤供需實現平衡，未來動力煤價格上下波動空間或將收窄，這意味著行業盈利也趨於穩定，如神華一樣經營效率高、資源稟賦強的動力煤優質公司將獲得有保障的穩定利潤。

- 新聞稿有效日期，至2018/04/25為止

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