供熱業務進入壁壘高 市場需求穩步增長
春城熱力按2018年供熱服務面積計，為國內吉林省最大的供熱服務提供商，擁有逾20年的營運經驗，並於長春市及吉林省供熱行業中打下了牢固的業務根基。供熱行業於氣候寒冷的地區如中國東北部來說，是市民生活的必需的基礎設施服務，以滿足其維持室溫和加熱生活用水等需求。

於國內北部，由於城市供熱乃是市生活必需品，因此政府對其服務的質素亦有相當嚴謹的規定及監管，服務提供商必需由相應的省級或市級政府認可。另外，要提供供熱服務，供熱管道管網等的基礎建設自然亦是不可或缺，供熱公司一般需要在城市地下建設供熱管網，由於工程龐大，所需要的資金、時間投放亦是相對高昂，因此供熱行業的進入壁壘頗為巨大，現有供熱企業覆蓋的地區亦罕有新的企業進入，行業整體格局較為穩定。

而隨著中國國內各地持續推進城市化，大量的住宅及工業區完成建設並正式落地，為城市供暖服務帶來了大量新的需求。根據市場研究報告，中國東北地區的城市發展建設一直在進步，該地區的人口以及城鎮化率亦按年上升，於2018年度分別上漲至68.2百萬人及62.9%。城鎮人口數量呈現穩定上升的趨勢，為生活必需性設施的建設創造了更大的市場潛力，帶動國內東北地區的城市供熱總面積從2013年的19億平方米，穩步增長至2018年的26億平方米，複合年增長率為6.5%，並預期將於2023年進一步增至31億平方米。

成功轉型熱電站產熱 領先地位優勢顯著
截至2019年首季度，春城熱力的熱能100%均採購自地方熱電站，已完全由舊有的燃煤鍋爐產熱經營模式，轉至熱電站產熱。不僅產能更穩定，成本更具效益，同時亦符合全球環保趨勢，及中國政府日益嚴格的環保要求。春城熱力憑藉其較早進入市場並取得領先地位的優勢，助其能夠通過接管從逐步淘汰的鍋爐房的覆蓋範圍中釋放的供熱服務面積，從而進一步擴大其營運規模，提升競爭力並保持其領先地位。

如上所述，春城熱力的供熱業務於長春市及吉林省處龍頭地位，於2018年底，其供熱服務面積約為38.5百萬平方米，並擁有逾三十萬名客戶，業務規模領先，產生的收入亦按年穩步增長，截至2018年底實現人民幣9.40億元，同比升幅近一成。同時，除供熱業務外，春城熱力亦提供建設、維護及設計服務的業務，而該等業務的服務質素、盈利能力於近年亦不斷提升，所產生的收入由截至2016底約人民幣66.4百萬元，增長至2018年底的約人民幣500.6百萬元，兩年間大幅增長逾六倍，並持續呈現高速上升的勢頭。

據招股書披露，春城熱力是次全球發售所得款項將全數用於拓展其供熱業務之上，包括增強智能供熱網絡系統以提升自動化水平、升級更換現有一級管網及供熱設施、建設管網及供熱設施以擴張供熱服務面積等方面，從而保持其領先的業務優勢。另外，春城熱力亦有計劃制定其一般股息政策，於恰當考慮了各項因素的前提下，定下不低於年度可分配淨利潤的30%的派息率，或有望成為派息股的良好選擇。

- 新聞稿有效日期，至2019/11/08為止

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